Anna Świderska: Jak Pan ocenia polski rynek New Connect na którym notowana jest Tele-Polska Holding?

Marek Montoya: NewConnect wystartował w trudnym momencie, jednak przetrwał próbę kryzysu i dynamicznie się rozwija. Dziś notowanych jest 124 podmiotów, kapitalizacja rynku przekroczyła w marcu br. 3,1 mld zł. Istotnie wzrasta liczba przeprowadzanych transakcji, systematycznie rosną także obroty. Myślę, że z punktu widzenia organizatora rynku, Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych, jest to sukces. Podkreślić warto także akcję edukacyjną i wysiłki związane z promocją nowego rynku podejmowane przez GPW. Jak również szybkie reakcje na dostrzegane nieprawidłowości lub słabości w zakresie obowiązujących na tym rynku regulacji.

NewConnect w przeciwieństwie do "dużej giełdy" to jednak rynek zdominowany przez małych emitentów, a główną aktywność po stronie inwestorów mają osoby fizyczne. To rynek niedużych emisji i oczywiście stosunkowo niskiej płynności, która dość często jest używana jako argument zniechęcający do inwestowania na tym rynku. Osobiście nie czyniłbym jednak z tego zarzutu. Choćby dlatego, że każdy właściciel, który wierzy w przyszłość swojego biznesu, w tak wczesnej fazie rozwoju w jakiej znajduje się większość spółek, odda innym tylko tyle ile musi. Część z tych którzy obejmują akcje, licząc na wysoką stopę zwrotu w przyszłości, trzyma walory, dodatkowo ograniczając ich liczbę w obrocie. Pozostają zatem spekulanci, którzy choć są w stanie wpływać na ruchy cenowe, tak naprawdę nie zawsze mają z tego tytułu nominalnie wysokie profity. Nie należy więc o tym zapominać, bo taka jest już specyfika tego rynku i jeśli ktoś nie potrafi się z tym pogodzić, powinien inwestować na parkiecie głównym.

Z kolei dla notowanych na tym rynku spółek, jest to doskonałe miejsce aby przygotować się na bardziej ambitne wyzwania w przyszłości. NewConnect poza możliwością pozyskania kapitału, zmusza wiele spółek, między innymi do poprawy jakości zarządzania, wymusza obieg informacji, uczy wagi komunikacji z rynkiem, wprowadza rygory informacyjne (choć w złagodzonej formie), pozwala właścicielom zapoznać się z mechanizmami rynkowej wyceny firmy. Tele-Polska Holding zalicza się do ścisłego grona największych spółek z tego rynku i także jest bezpośrednim beneficjentem wymienionych wyżej korzyści.

Proszę powiedzieć coś na temat struktury grupy, bo jest ona, trzeba przyznać, dosyć niecodzienna.

Faktycznie, ale jest ona bardzo przemyślana - ułatwia zarządzanie i czyni cały biznes bardziej stabilnym. Należy bowiem pamiętać, że za różnorodną ofertą i niejednorodną grupą odbiorców, kryją się także różne potrzeby, koszty oraz potrzebne do działania zasoby. Zupełnie innego rodzaju zasobów potrzeba aby skutecznie realizować masową sprzedaż do klienta indywidualnego, niż w przypadku sprzedaży do dużych klientów instytucjonalnych. Całkowicie odmienna jest także struktura kosztów. Nie wspominając już o czynniku ludzkim i wymaganych kompetencjach.

Zamiast tworzenia skomplikowanej wewnętrznej struktury i budowania dużego operatora, postawiliśmy na bardziej transparentne i elastyczne z naszego punktu widzenia rozwiązanie. Dzięki temu możemy szybciej reagować na zmiany rynkowe, bez zakłóceń wprowadzać nowe rozwiązania w poszczególnych spółkach zależnych, efektywniej dystrybuować zasoby a jednocześnie, mamy natychmiastowy wgląd w wyniki finansowe i możliwości ich weryfikacji.

Jest także inny powód dlaczego taka a nie inna struktura biznesu. Ewentualne problemy w danej spółce nie przekładają się bezpośrednio i natychmiast na cała grupę. Są jednocześnie łatwiejsze do wychwycenia już we wczesnej fazie. Nie bez znaczenia pozostają możliwości związane z transakcjami kapitałowymi. Jesteśmy w stanie szybko realizować akwizycję lub sprzedaż spółek z grupy TPH, efektywniej możemy przeprowadzać potencjalne fuzje.

Na dziś, grupa składa się z pięciu podmiotów, z czego spółka matka nie prowadzi działalności operacyjnej. Jest natomiast skoncentrowana na zapewnieniu wsparcia czterem spółkom zależnym w zakresie finansów, inwestycji, administracji, marketingu, sprzedaży i strategii. Reasumując zatem, struktura jest może niecodzienna, ale jest bardziej efektywna i bezpieczna.

W planach zarządu TPH jest reorientowanie grupy kapitałowej na bardziej pro-kliencką. Co będzie temu służyło?

Chodzi raczej o zwiększenie aktywności w obszarze sprzedaży detalicznej. Interesują nas zwłaszcza klienci z sektora małych i średnich przedsiębiorstw oraz klienci indywidualni. Przychody z tego rynku zamierzamy zwiększać zarówno poprzez poszerzenie bazy klientów, jak i up-selling nowych produktów i cross-selling wybranych usług telekomunikacyjnych z oferty pozostałych spółek z grupy. Nie oznacza to rezygnacji i odejścia od usług na rynku hurtowym. Rzecz w tym, że po prostu nieco inaczej chcemy rozkładać akcenty, niż było to dotychczas.

Może Pan zdradzić najbliższe plany w zakresie nowych usług telekomunikacyjnych, nowych projektów?

W zakresie klientów indywidualnych widzimy potencjał i szanse dla siebie poza dużymi aglomeracjami miejskimi w kraju, a realizowane projekty mają bezpośrednio charakter sprzedażowy. Projekty związane z klientami biznesowymi dotyczą raczej product developmentu i zmian w ofercie na poziomie konkretnych produktów telekomunikacyjnych. Z kolei w obszarze odbiorców hurtowych, od jakiegoś czasu zdecydowanie staliśmy się aktywniejsi za granicą i jest to kierunek w którym będziemy rozwijali część hurtową działalności grupy. Nie wykluczamy przy tym jakiegoś niewielkiego przejęcia na wschodzie.

Wracając jednak do pytania o nowe usługi, chciałbym zaznaczyć, że wprowadzanie nowego produktu wiąże się nierozerwalnie z posiadanym zapleczem infrastrukturalnym. To jest obszar, który wymaga w grupie doinwestowania. Wysoko na liście priorytetów znajdują się więc projekty związane z realizacją inwestycji właśnie w zasoby techniczne. Aby jednak w sposób istotny przełożyło się to na generowane wyniki, będziemy zmuszeni sięgnąć po kapitał z zewnątrz. Na dziś nasze port folio usług jest już jednak bogate. Świadczymy usługi głosowe, internetowe, transmisji danych oraz usługi dodane, takie jak hosting i kolokacja dla małych i średnich przedsiębiorstw.

W pierwszym kwartale 2011 r. planujecie debiut na parkiecie głównym? Czy to realny termin?

Z formalnego i technicznego punktu widzenia - jak najbardziej. Są jednak czynniki które mogą mieć wpływ na konkretną datę przenosin z rynku alternatywnego na główny. Na przykład koniunktura, ostateczny harmonogram realizowanych inwestycji, czy poziom zainteresowania inwestorów spółką. Na dziś, trzymałbym się jednak tego deklarowanego terminu.

Rozmawiała Anna Świderska